建設(shè)任何類型的基礎(chǔ)設(shè)施都不便宜，而建設(shè)通信基礎(chǔ)設(shè)施尤其具有挑戰(zhàn)性。然而，運營商承受不起不擴容的代價，當前的疫情更表明了聯(lián)接的重要性。那些無法提供的可能會將自己的客戶拱手讓出。

Omdia(前身為 Ovum Research)指出，在 2017 年初，用于 3G 和 4G 部署的巨額資本支出有所減少。運營商沒有將注意力集中在建造基站上，而是將注意力轉(zhuǎn)向了光纖和數(shù)據(jù)中心。

“光纖是座金礦。”華為運營商 BG 財經(jīng)的資深專家王宇紅(Carol Wang)在公司全球分析師大會上表示。在這種艱難的環(huán)境下，電信公司通過將其資產(chǎn)包括珍貴的光纖變現(xiàn)，來越來越多地產(chǎn)生現(xiàn)金。

為什么是金礦?王宇紅說，光纖是 5G、F5G 網(wǎng)絡(luò)的基礎(chǔ)，它覆蓋了 5G 網(wǎng)絡(luò) 99.9% 的鏈路長度，無線接入網(wǎng)僅覆蓋最后幾百米。更妙的是，對光纖的投資可使投資者受益 30 年以上，并提供比現(xiàn)有其他媒介更多的帶寬容量。

這不僅僅是一個假設(shè)的好處，她說，歷史十年，ICT 行業(yè)平均投資回報率>6%，而保險行業(yè)投資收益率 4%-6%，因此電信行業(yè)特別是光纖資產(chǎn)長期穩(wěn)定的投資回報率吸引了越來越多保險資金的關(guān)注。

王宇紅引用了兩個案例來說明這是如何做到的。

第一個案例來自一家法國運營商，王宇紅稱其為運營商 S。該公司在 2018 年陷入財務困境，但仍需改善網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量以增強競爭力。它從當?shù)卣@得了向 400 萬用戶提供 FTTH 服務的獨家許可，它采取了四個步驟來緩解財務問題。

首先，它剝離了光纖資產(chǎn)，成立了一家獨立的子公司作為光纖批發(fā)商。然后，它根據(jù)市場公允價值將這些資產(chǎn)從 5 億歐元重新估值至 36 億歐元，并以 17 億歐元的價格將新公司 49.99% 的股份出售給了三家保險公司。同時，子公司引入新投資人后，降低杠桿并獲得再融資信用額度 18 億歐元。資金隨后被用于擴大光纖網(wǎng)絡(luò)的覆蓋范圍，由此大幅緩解了建網(wǎng)壓力。截至 2019 年底，其光纖批發(fā)服務收入達到 8240 萬歐元。

第二個案例來自巴西的西班牙電信，它決定采用一種不同的策略。

在一線城市，它擁有并控制著自己的光纖資產(chǎn)，但通過與 ATC 在二線城市的合作來節(jié)省資金。2019 年底，該公司宣布了第三種模式即特許經(jīng)營模式，這適用于人口在 2 萬至 5 萬之間的城市。該公司希望到 2021 年將光纖足跡增加 100 萬個家庭。西班牙電信將通過其本地品牌 Vivo 提供維護服務、技術(shù)培訓以及網(wǎng)絡(luò)管理，提供供應商和一個中央呼叫中心的訪問權(quán)，并指定網(wǎng)絡(luò)拓撲。同時，加盟商將負責基礎(chǔ)設(shè)施，并提供銷售、服務和安裝。

全光網(wǎng)絡(luò)進入產(chǎn)業(yè)化布局，通過引入資本市場資金、多方參與，大大加速了光纖網(wǎng)絡(luò)部署覆蓋的進程，從而重新定義了光纖價值，實現(xiàn)商業(yè)正循環(huán)，王宇紅表示。

她說，通過這種模式，運營商可以跨過與用戶之間光纖建設(shè)的裂谷(巨大投資壓力)，并將這座 “金礦”轉(zhuǎn)化為強大業(yè)務的基礎(chǔ)。